Kinder Morgan: Breakout fremover 7. mars 2017 10:49 Bull KMI Kinder Morgans lager forblir opphengt og har ikke brutt 23, den øvre grensen til dagens rekkevidde. Det er en rekke viktige investeringsfaktorer å vurdere med dette navnet, spesielt gjeldsbyrden, utbyttet, vekstprofilen og eiendomssalget. Investorer venter også på Trans Mountain Extension Project for å få de endelige godkjennelsene og tillate selskapet å forfølge andre backlogprosjekter. Omfangsbasert handel er det rolige før stormen. Stormen kan være god, eller det kan være dårlig, men noe vil gi til slutt. For øyeblikket fortsetter Kinder Morgan (NYSE: KMI) i et handelsområde like over 20share, og det er flere faktorer som kan føre til en breakout til oppsiden på kort sikt. Mangelfull avkastning etter en lengre periode vil føre til at investorer forlater, så forhåpentligvis oppstår en positiv faktor på kort sikt, om gjeldsreduksjonen før planen, realiseringen av Trans Mountain Expansion Project eller en økning i utbyttet. Kilde: Trans Mountain Range Bound For Hvor Lang Utvalget er ganske bredt, men du kan se hvor utfordret KMI-aksjen har vært siden midten av juli 2016. Aksjene er for tiden fokusert på nøkkelresistansnivået på 23, men har definert støtte på 20 Således er nærtidsnedsett begrenset til ca. 8, med oppadgående om lag 7 dersom intervallbasert handel fortsetter. Hva dette forteller deg er at investorer for tiden venter på noe stort, en større begrunnelse for å kjøpe mer eller ta en innledende stor innsats, og vil ikke gjøre det før den muligheten presenterer seg selv. Det har vært betydelige forsinkelser på vekstkatalysatorer for dette selskapet som Trans Mountain Expansion Project, og til vi mottar nyheter om at det er et 100 garantert prosjekt og at det er en JV-partner ombord, er det for mange tilstedeværende risikerer som holder aksjen tilbake i et handelsområde. KMI er ikke en fremmed for å utvide bundet handel, da aksjene handles sidelengs i nesten fire måneder i fjor - mars til juni - i et handelsområde mellom 17 og 19, før de bryter ut på oppsiden i begynnelsen av juli. Imidlertid er trenden for momentum nede akkurat nå, og har vært for et flertall av 2017, og aksjen trenger virkelig en katalysator for å materialisere snart, eller det kan bryte ned til ulempen når investorene går ut. En utbrudd kan oppstå så snart de neste ukene, forutsatt at TMEP er fullt godkjent, en JV-partner går ombord, eller om det er en vesentlig positiv endring i selskapets vekstprofil. En balanseakt av faktorer Det er mye på tankene til KMI-aksjonærer og potensielle investorer, spesielt gjelden, utbyttet, statusen for TMEP og eiendomssalg. For å begynne med gjelden har selskapet mange løpetider i løpet av det neste tiåret, alle minst 2 milliarder hvert år. Den typen byrde begrenser ekspansjonsalternativene, men i det minste er selskapet fokusert på å redusere det. Reduksjonene hittil har vært svært marginale, så det er press på selskapet på mellomlang sikt for å gjøre større reduksjoner. Årets 2017 målsetning er 5,4x netto gjeldjustert EBITDA, som er virkelig forbi toppenden av spekteret for det mange investorer er godt fornøyd med. På grunn av gjeldsstørrelsen er utbyttet nesten ikke så attraktivt som andre midstream-aksjer, særlig Energy Transfer (NYSE: ETP) og Enbridge (NYSE: ENB), så det er en reell mulighet for kostnadene når man vurderer dette navnet. Vekstratene er alle svært negative takket være utbyttet i slutten av fjerde kvartal 2015. Tidligere var kvartalsøkningene for utbyttet ganske rettferdig og gjort denne aksjen en stift for å ha en balansert portefølje. Nå med et utbytte på bare 2,31, det er knapt over det for SampP 500. Mange langsiktige investorer, fra det jeg kan samle, er fortsatt avskåret av utbyttet kuttet fra 2015 og ser på konsekutive kvartaler av utbyttvekst før de begynner å kjøpe igjen. Basert på selskapets prognoser for 2017, med disponibel kontantstrøm som kommer inn på 4,46 milliarder kroner, har de 3,3 milliarder kroner av utbyttebar kontantstrøm utover utbyttet, noe som betyr at det er plass til å utvide utbyttet i år. Imidlertid vil de 3,3 milliarder fullt ut være tilgjengelig som gjeld, må betales ned i år. Likevel har selskapet råd til å øke utbyttet litt, med mindre det avgjør det alternativet til å betale ned mer gjeld eller bygge opp kontantmidler. Den gode nyheten er at selskapet ikke har noen planer om å få tilgang til kapitalmarkedene i dagens status. Å legge til mer gjeld eller fortynne flåten ville være så betydelig negativ. Heldigvis har selskapet 5 milliarder kroner i likviditet og bør grunnleggende for varer skifte seg negativt, det er det samme som det var for to år siden. Når det gjelder salg av eiendeler, er det i tråd med deres etterspørselsstrategi, da det vil lindre noen av gjeldsbyrden, samtidig som de beholder høyeste kvalitet for å generere nok kontantstrøm til å utvide sin mening på lang sikt. Så på kort sikt er det klart at det er avvik, men det vil fungere til langsiktig fordel av selskapet og senere aksjonæren. Nå mottok vi positive nyheter om at selskapet frasalg 49 interesser i Elba Liquefaction, hvor de vil motta 385 millioner på forhånd og en ekstra 170 millioner. Dette er et kvalitetsprosjekt med etterspørselssiden støttet av en 20 års kontrakt med Royal Dutch Shell (RDS. A. RDS. B). For å være rettferdig visste vi at dette kom som Kinder Morgan tidligere hadde kunngjort at en nær 50 partner ville finansiere sin andel av utvidelseskapital for å kunne slå sitt 5,4x netto gjeldsjusterte EBITDA-mål innen årets slutt. Kilde: Investeringspresentasjon Kinder Morgans aksje kan bryte ut kort på oppsiden, men det krever at selskapets vekstprofil skal settes i stein, uten flere regulatoriske forstyrrelser. Den nåværende etterspørselen viser 3,5 milliarderverdige prosjekter i løpet av de neste fire årene med en diversifisert driftsprofil, for eksempel LNG-ekspansjonsfluktiveringsanlegg og eksport til Mexico, men all vekstspørsmålet må stoppe og bevege seg mot realisering, fordi sidehandel kan ikke fortsette mye lenger eller KMI vil bryte til ulemper. Opplysning: Jeg amwe er lange KMI, RDS. B. Jeg skrev denne artikkelen selv, og det uttrykker mine egne meninger. Jeg mottar ikke kompensasjon for det (annet enn fra Seeking Alpha). Jeg har ingen forretningsforbindelser med et selskap hvis lager er nevnt i denne artikkelen. kopiere 2017 Søke AlphaEffects of dividends on stock options Effects of dividends on stock options - Introduksjon Mange opsjonshandlere er uvitende om effektene av utbytte på aksjeopsjoner. Faktisk tar den klassiske Black-Scholes-modellen for opsjonsprising ikke engang hensyn til utbytter ved beregning av teoretisk opsjonspremie. Gjør utbyttebetalinger virkelig ubetydelig effekt på prisen på aksjeopsjoner Denne opplæringen skal undersøke effekten av utbytte på aksjeopsjoner og hva som forårsaker disse effektene for å hjelpe deg med å bedre valgmuligheter for handelsavgjørelser. Effekter av utbytte på aksjer Før vi snakker om effektene av utbytte på aksjeopsjoner, må vi først forstå effektene av utbytte på aksjene selv. Hvorfor er dette så Dette er fordi aksjeopsjoner er derivatinstrumenter og utlede verdien fra endringer i den underliggende aksjen selv. Å forstå hva utbyttebetalinger gjør til aksjer gjør det enkelt og intuitivt å forstå virkningene på aksjeopsjoner. Når et selskap gir en fortjeneste og bestemmer seg for å belønne aksjonærer for å investere i selskapet, skal styret avgjøre et beløp av utbytte per aksje og gi pengene til aksjonærer i selskapet. At betalingen er kjent som utbytte. Fordi utbytte reduserer kontantbeholdningen og dermed den totale bokførte verdien av et selskap, bør det også redusere pris per aksje på aksjene dersom det ikke er involvert flere multipler. Men fordi det er flere involverte, som betyr at aksjer av gode selskaper handles i en børs til en oppblåst pris, vil forventede utbytte vanligvis ikke flytte prisen på aksjen. Hvis imidlertid en utbyttende aksje plutselig skal erklære utbytte eller at en høy utbyttesats blir erklært, vil en merkbar nedgang i prisen på aksjene som svarer til mengden av deklarerte utbytte, skje på dagen da utdelingsdagen er erklært. Effekt av utbytte på aksjeopsjoner Som nevnt ovenfor kan utbyttebetalinger redusere aksjekursen på grunn av reduksjon av selskapets eiendeler. Det blir intuitivt å vite at hvis en aksje forventes å gå ned, vil anropsalternativene falle i ekstrinsic verdi mens putsettingsalternativene vil få ekstrinsic verdi før det skjer. Faktisk utdeler utbyttet ekstrinsic verdi av anropsopsjoner og oppblåser ekstrinsikerværdien av salgsopsjoner uker eller måneder før forventet utbyttebetaling. Effekt av utbytte på anropsalternativer Ekstern verdi av anropsalternativer er deflatert på grunn av utbytte ikke bare på grunn av en forventet reduksjon i aksjekursen, men også på grunn av at kjøpsopsjoner kjøpere ikke får betalt utbytte som aksjekjøpene gjør . Dette gjør call options av utbytte betalende aksjer mindre attraktivt å eie enn aksjene selv, og dermed redusere sin ekstrinsic verdi. Hvor mye verdien av anropsalternativene faller på grunn av utbytte, er virkelig en funksjon av sin moneyness. I pengeneopsamlingsalternativene med høy delta ville forventes å slippe mest ut på ex-date, mens ut av pengeneopsamlingsalternativene med lavere delta ville være minst påvirket. Dette er også grunnen til at mange opsjonshandlere utøver deres dype i pengeneopsamlingsalternativene med nær ekstrinsic verdi like før utbytteutbetalingsdatoen dersom de handler American Style Options. Å utøve anropsopsjonene for utbyttet vil bidra til å bevare verdien av stillingen som dividendene mottatt avregner nedgangen i aksjekursen. Effekt av utbytte på putteopsjoner Aksjemarkedet gir aldri bort penger gratis. Hvis en aksje forventes å falle med et visst beløp, ville den nedgangen allerede blitt priset til den ekstrinsiske verdien av sine puteringsalternativer på forhånd. Det er ingen gratis lunsj i opsjonshandel. Dette er hva som skjer med å sette opsjoner på utbytte som betaler aksjer. Denne effekten er igjen en funksjon av opsjonsmoneyness, men denne gangen øker i pengepostalternativene ekstrinsic verdi mer enn ut av pengeneesettalternativene. Dette skyldes at i pengeposisjonene med delta på nær -1 ville få nesten dollar eller dollar på nedgangen av en aksje. Som sådan vil opsjonsalternativene øke i ekstrinsic verdi nesten like mye som utbyttesatsen selv mens ut av pengepostopsjonene kanskje ikke opplever noen endringer siden utbytteeffekten kanskje ikke er sterk nok til å bringe aksjene ned for å ta de ut av pengene sette alternativer i pengene. En annen begrunnelse for den høyere ekstrinsic verdien av put opsjoner på utbytte aksjer skyldes at hvis du er kort utbytte utbytte aksjer, ville du bli forventet å betale tilbake utbytte deklarert mens ingen slik payback er nødvendig hvis du eier sine put alternativer i stedet. Dette gjør eiersett opsjoner på utbytte betalende aksjer mer ønskelig enn å kortslå aksjene selv. Selge anropsalternativer på utbyttebeholdninger kan øke avkastning Investorer som søker større avkastning når markedet handler sidelengs, bør vurdere å selge dekket samtaler for å generere mer inntekt. Et dekket kall er når en investor eier de underliggende aksjene i en aksje, og bestemmer seg for å selge samtaler mot sin stilling, sier Ron McCoy, porteføljeforvalter hos Covestor, nettbasert investeringsselskap, og administrerende direktør for Freedom Capital Advisors i Winter Garden, Fla. Selgeren av innkjøpsalternativet godtar å selge til en viss pris kjent som løpskurs og gi kjøperen anropet rett til å kjøpe sine aksjer til strykprisen når som helst fram til opsjonen utløper. Hver opsjonskontrakt representerer vanligvis 100 aksjer. Med markedet sliter med å få nye høyder midt i tilbakegangsfallet av lavere bedriftens inntjening, da dette er det sjette kvartalet i fjor med SampP 500-inntektene, kan salg av dekket samtaler være et alternativ, sa han. Mange investorer har det vanskelig å forstå konseptet, og mange rådgivere bruker ikke denne strategien, fordi de sliter med å forstå mekanikken til hvordan det fungerer. Investorer kan selge en ut av pengene anrop opsjon på utbytte aksjer for å øke deres avkastning, sa McCoy. En detaljhandel investor som eier et dekket kall på ATampT er klar over at selskapet vil betale 0,48 hver tredje måned, noe som betyr mellom nå og april, det er en utbetaling tre ganger på 0,48 hver gang, som er totalt 1,44. Den 42 april anropsalternativet handler for 0,84. Hvis det ikke kalles bort ved utløpet i april, vil en investor øke sin inntekt på ATampT med 57 i løpet av denne tidsrammen ved å selge en samtale mot sine aksjer. Han bruker. Utbytteopptaksstrategien Utbyttestrategien er basert på en investeringsteknikk som fokuserer på raskt å fange utbytte utstedt av et selskap uten å tenke på å holde investeringen over en lengre periode. Utdelingstiden nedenfor illustrerer de fire datoene investorene må forstå og overvåke for å effektivt implementere utbytteopptaksstrategien. For å lære mer, les Dissecting Declarations, Ex-Dividends og Record Dates.) Figur 1: Utbytte Tidslinjedeklarasjonsdato Styret kunngjør utbyttebetaling Ex - Dato (eller Ex-Dividend Date) Sikkerheten begynner å handle uten utbytte Dato for rekord Nåværende aksjonærer som på rekord vil motta utbytte Betalingsdato Selskapsemisjoner utbytte Betalinger Utbytte Capture Oversikt I motsetning til andre mer vanlige inntektsstrategier som senterer på å holde stabile utbytte som betaler aksjer for å generere en stabil inntektsstrøm, utvinnes utbyttefangster vanligvis med en kortsiktig tidshorisont hvor den underliggende aksjen noen ganger kan holdes for bare en enkelt dag. Den grunnleggende utbyttestrategien innebærer å kjøpe aksjer av aksjer før forfallsdato etterfulgt av et etterfølgende aksjesalg. Før utløpsdato gjenspeiler aksjekursen forventet utbyttebetaling. Fordi investorer som kjøper aksjene på ex-date ikke lenger mottar utbyttet, bør aksjekursen teoretisk sett falle med prisen på utbyttebeløpet. I praksis skjer dette ikke alltid. Avhengig av prisbevegelsen blir aksjene så solgt umiddelbart på forrige dato eller når prisen springer tilbake til sin opprinnelige verdi. En av de viktigste fordelene med utbytteopptaket til handel er at det er mange selskaper som betaler utbytte hver dag. Derfor kan en stor beholdning i en aksje rulles over jevnlig til nye stillinger, fange utbyttet på hvert trinn underveis. Med en betydelig innledende kapitalinvestering. investorer kan dra nytte av små og store utbytter som avkastning fra vellykket gjennomføring blir ofte kompensert. Når det er sagt, er det ofte best å fokusere på mellomstore bedrifter (3) med stor kapasitet for å minimere risikoen forbundet med mindre selskaper, samtidig som de fortsatt innser en bemerkelsesverdig utbetaling. En annen viktig attraksjon er mangelen på grunnleggende analyse som kreves for å utføre den relativt enkle strategien. Utbytteopptakseksempler En hypotetisk andel kan handle på 20 før utløpet, og aksjonærene har rett til et kommende kvartalsutbytte på 0,25. På ex-date bør aksjekursen falle til 19,75, men de investorene som bare kjøper aksjene nå, har ikke lenger rett til utbyttefordelingen. I utgangspunktet kan en investor kjøpe aksjene til 20, holde den i en dag og selge den på ex-date for 19.75 og motta fortsatt betaling på betalingsdagen. Potensialet for å generere rask tilgangsavkastning stammer fra fenomenet, hvor aksjene ikke faller til 19,75 som teorien vil foreslå, og selv når det forutsagte fallet faktisk opptrer, henter aksjene deres verdi kort tid etterpå. Den 27. april 2011 handlet aksjer av Coca Cola (NYSE: KO) på 66,52. Neste dag, den 28. april, opplyste styret et ordinært kvartalsutbytte på 47 cent og aksjen hoppet 41 cent til 66,93. Selv om teorien tilsier at prishoppet vil utgjøre hele utbyttet, spiller generell markedsvolatilitet en betydelig rolle i aksjeeffekten av aksjene. Seks uker senere, fredag 10. juni, handlet Coca Cola på 64,94 - dette ville være dagen da utbyttet investor ville kjøpe KO-aksjene. Følgende mandag 13. juni ble utbyttet deklarert og aksjekursen steg til 65,12 - dette ville være et ideelt utgangssted for handelsmannen som ikke bare ville kvalifisere seg til å motta utbyttet, men ville også realisere en gevinst. Dessverre er denne typen scenario ikke konsekvent i aksjemarkedene. men den ligger til grunn for strategiens generelle premiss. (Utforsk argumenter for og mot selskapets utbyttepolitikk.) Og lær hvordan selskaper bestemmer hvor mye de skal betale. Sjekk ut hvordan og hvorfor gjør selskaper betaler utbytte) Utbytte Capture Shortfalls Kvalifiserte utbytte beskattes enten 0 eller 15 avhengig av skattestatusen til investor. Utbytte innsamlet med en kortsiktig utbyttestrategi unnlater å oppfylle de nødvendige beholdningsbetingelsene for å motta den gunstige skattebehandlingen og blir derfor beskattet av investorens ordinære skattesats. Ifølge IRS. for å være kvalifisert for 015 skattesatsen. Du må ha holdt aksjen i mer enn 60 dager i løpet av 121-dagers perioden som begynner 60 dager før utbyttedato. Skatt spiller en viktig rolle i å redusere den potensielle netto fordelen av utbytteopptaksstrategien. Det er imidlertid viktig å merke seg at en investor kan unngå skatt på utbytte hvis fangststrategien er gjort i en IRA-handelskonto. (Finn ut hvordan lovgivningen vedtatt i 2003 er til fordel for både investorer og selskaper, og når det er planlagt å utløpe. Se Utbytteskattesatser: Hva Investorer trenger å vite.) Transaksjonskostnader reduserer ytterligere summen av realisert avkastning. I motsetning til Coke-eksemplet ovenfor vil prisen på aksjene falle på forfallsdagen, men ikke med hele utbyttet - hvis det deklarerte utbyttet er 50 cent, kan aksjekursen trekke seg tilbake med 40 cent. Eksklusive skatt fra ligningen er det kun 10 cent realisert per aksje. Når transaksjonskostnader for å kjøpe og selge verdipapirbeløpet til 25 på begge måter, må en betydelig mengde aksjer bare kjøpes for å dekke megleravgift. For å kapitalisere på strategiens fulde potensial er det behov for store stillinger. Som behandlet i den ovennevnte diskusjonen, er de potensielle gevinsten fra en ren utbytteopptaksstrategi vanligvis liten, mens mulige tap kan være betydelige dersom en negativ markedsbevegelse oppstår innenfor holdingsperioden. Et fall i børsverdi på forfallstidspunktet som overstiger utbyttebeløpet, kan tvinge investoren til å opprettholde posisjonen over lengre tid, og innføre systematisk og selskapsspesifikk risiko i strategien. Uønskede markedsbevegelser kan raskt eliminere eventuelle gevinster fra denne utbyttetilgangen. Slike risikoer er tilstede med alle tradinginvesting-strategier. For å minimere disse risikoene bør strategien fokuseres på kortsiktige beholdninger av store blue chip-selskaper. The Bottom Line Dividend capture strategier gir en alternativ investering tilnærming til inntektsøkende investorer. Proponenter av effektivmarkedshypotesen hevder at utbyttestrategien ikke er effektiv. Dette skyldes at aksjekursene vil stige med utbyttet i påvente av deklarasjonsdagen, fordi volatiliteten på markedet. Skatter og transaksjonskostnader reduserer muligheten til å finne risikofri profitt. På den annen side brukes denne teknikken ofte effektivt av toppledende porteføljeforvaltere som et middel til å realisere rask fortjeneste. Den ultimate testen for suksess eller fiasko i denne strategien er om det vil fungere for deg. (For beslektet lesing, se Graving til utbytte rabattmodellen.) Et første bud på et konkursfirma039s eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet. Fra et basseng av tilbudsgivere. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det.
No comments:
Post a Comment